官方表态微妙调整 房企融资禁令已悄然松绑？
2013-07-29 来源：0352房网 编辑：李建霞
摘要：虽然因多方原因不便明确表态，但一系列迹象表明，持续了近3年的A股房企融资禁令，已悄然松绑。
“分管融资的证监会副主席姚刚，已在内部的会签材料上签字，批准了有关恢复房地产企业上市、再融资和重大资产重组的相关决议。”据知情人士透露。
一位投行人士还透露了另一个重要动向：近期证监会有关部门已开始接收房企的材料，并将此前提交的材料封卷打开。
这意味着，牵动着整个市场神经的房企再融资开闸传言成真，“实际上，监管层明禁暗许。”上述知情人士说，但由于更高层面未给出明确指示，房企再融资开闸的时间存在不确定性。
更多被访人士认为，虽然股权类融资被寄予厚望，但受制于房地产的投资属性，此次的房企再融资解冻会采取渐进式的推进方式：优先向保障房或城镇化等概念房企打开。
官方表态微妙调整
据获悉，近期，有关恢复房地产企业上市、再融资和重大资产重组的相关决议已在证监会内部获得通过。
“房地产再融资有条件放开正在推进中。”一位接近决策层的人士透露，“我与他们沟通过，银监会和央行都赞成推动房地产直接融资。”7月初，金丰投资、宋都股份、新湖中宝、中弘股份、荣丰控股等一批涉房企业先后宣布停牌，“筹划重大事项”。若部分房企的申请能够顺利成行，则意味着这项冻结许久的政策将真正解冻。
A股房企融资政策开闸的消息，早在6月底就在一些券商和房企中传播。针对此消息，在6月28日和7月5日的两场新闻发布会上，证监会均做出了疑似否定的表态，又使事态开始变得扑朔迷离。但在7月17日，新华社连发4篇文章关注房企再融资，再次将市场预期拉回。
7月下旬，内房股铁岭新城尝试发债。其高管虽表示意在试探监管层态度，但这一行动无疑表明，此时的整体市场预期，已向融资政策开闸的方向倾斜。
事实上，从证监会对此事表态上，不难看出口径的微妙变化。6月28日，证监会负责人在回答有关“房地产上市公司融资政策有望放开”的提问时指出，对存在闲置土地、炒地以及捂盘惜售、哄抬房价等违法违规行为的房地产开发企业，将暂停上市、再融资和重大资产重组。而在该项政策出台伊始的2010年10月，证监会的表态称，为坚决贯彻执行“新国十条”精神，已暂缓受理房地产开发企业重组申请。
“‘我会将进一步完善部门协商机制，提高工作效率。’这句话很能说明问题。这就是证监会在加快再融资开闸工作的风声。”国信证券房地产分析师区瑞明针对6月28日证监会的表态如此表示。
“证监会实际上已经放开了这一禁令，但出于维护资本市场稳定的考虑，加之新一轮房地产调控政策出台不久，该部门不便明确表态，而只能通过措辞的变化来传递信息。”一位券商人士表示。
此外，这样隐蔽的表态还有另一层考虑：目前高层对资本市场发展的政策思路并不明朗，此次政策调整虽得到首肯，但若作出过于肯定的表述，恐难以为此后的再调整留出余地，并容易使政策陷入反复的尴尬。
实际上，据了解到的一个案例也透露出了这种明禁暗许的原因所在：证监会曾酝酿许久、本拟于7月底推出的IPO开闸政策，最近正因某位高层领导的反对而暂缓推出。
“囤地”的悖论
融资政策的松动，无疑对房地产业是重大利好消息，但从短期来看，并非所有房企都能因此而获益。
为规范房企融资行为，证监会与国土部自2009年便建立了一套信息共享的内部系统，国土部将房地产企业的拿地、付款、开工等信息实时上传至该系统中，从而作为证监会批复企业融资的重要依据。在该项制度建立之初，国土部还需向证监会发布确认函，从而作为批复房企融资的书面依据。
按照两部门的联动机制，土地违法情况是制约房企获得资本市场融资的重要因素。其中，两部门对囤地行为尤为重视。2010年年中，国土部曾公布一批囤地房企的名单，以示警示。
据了解，作为监测企业土地违法行为、批复房企土地融资的重要依据，上述系统还将继续运作。但若房企上市、再融资和重大资产重组政策开闸，被两部门视为敏感问题的“囤地”，就将成为最难拿捏的部分。
“房地产企业要想上市，手中必须有一定的土地储备，从而作为估值的根据。同样地，企业要实现融资，土地储备也必不可少。”北京某上市房企负责人对记者表示，不少房企手中握有大量超过两年的土地储备，一旦上述政策开闸，这些土地的认定便成为棘手的问题。
他表示，若将此认定为合理的土地储备，则有纵容“囤地”之嫌;若认定为囤地，政策的开闸就变得无意义。
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