金岩石:货币泡沫依然威胁当前危机楼市
2011-08-19 来源：21世纪经济报道 编辑：宋羽欣
上海最贵的豪宅超过单价19万元。2009年一位匿名买家以9100万元买下上海古北臻园一幢700多平方米的别墅。按其471.29平方米的地上面积计算,成交单价达到19.3万元/平方米,是上海乃至内地房价之最。不仅仅是天价豪宅在逼近每平米30万的售价,普通住宅业也迎来了疯涨。“我说过京沪楼价在5年内至少再翻一番,没曾想一些楼盘的均价在5个月内就翻番了。”金岩石说。
从理性分析的角度,金岩石认为中国房价上涨的动力来源于两个流动性:人口流动与货币流动。在现阶段,伴随着城市化的加速与天量的货币投放,人口与货币的流动性必然上升,房价上涨的趋势难以遏止。这就出现了两种可能:其一是放任自流,让楼市暴涨暴跌;其二是政策调控,让房价平稳上涨。“所谓'平稳’上涨,是在城市化率每年提高1%的背景下,楼市均价每月增长1%,所以我讲过房价5年将再翻一番。”金岩石说。
房价上涨的一个主要原因是由货币政策造成的。
近一年来,几乎在所有场合,只要被问到关于房价的问题,索罗斯的中国学生金岩石,都会毫不犹豫地说出,未来五年内房价将翻一番。如此劲爆的言论,刺激着每一个听众的神经。他还大胆预言,北京、上海的房价很可能会突破30万/平方米。
他说,房价上涨有一定的规律性,并不是他耸人听闻,人们总是会记着结论的后半句,而忘了前提。五年房价翻一番的时间节点,是从2009年1月1日算起。而翻看历史,过去五年的房价已经翻了不止一番。
房价上升和货币供应量的增长突然提速几乎是同时发生的,这决不是偶然的巧合。金岩石指出,高额的货币发行驱动高额的政府投资,高额的政府投资驱动国民经济的高增长,目的是要化解高失业,在这种“四高”的经济增长模式背后,还隐藏着另外一“高”,即高房价。超额货币注入到银行体系后有三个主要流向:其一是流向制造业生产领域,其二是流向消费品市场,其三是流向投资品市场。在制造业面临产能过剩的市场环境中,超额货币就会选择流入消费品和投资品两个市场,流入消费品市场会产生通货膨胀,流入投资品市场会催生资产泡沫,于是就出现了一个宏观经济的两难选择:或者让少数人在资产泡沫的盛宴中分流超额货币,或者是让多数人承受通货膨胀的威胁并担忧失业下岗。
金岩石认为,城市高房价的时代正在崛起。他担心,房价暴涨依然威胁着中国,这将使社会两极分化必然扩大。由此而产生两大风险,第一个是金融风险,第二个风险是不愿意摆在桌面上谈的风险——社会动荡的风险。两大风险都来自于同一个来源——货币驱动的经济增长模式。
“弗里德曼说,政府必然带来通货膨胀,体现在经济生活当中,我们正处在两大风险的经济周期波动之中,社会风险离我们越来越近,金融风险还很远。”金岩石说。
在超额的货币增长下,不可能出现既无通胀又无泡沫的选择。房价上涨、房地产泡沫化趋势已成必然。中国的房地产泡沫要在城市化基本结束的时候才会消失。他认为,在城市化的进程中,土地的稀缺和货币的发行必然带来一个结果,就是房价在未来若干年内平稳上升,持续上升,直到中国摆脱了贫困从发展中国家变成发达国家。
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