五大地产商年报：招商地产已跌出第一阵营(2)

　　同时，各家公司长期负债均大幅提升，截至2010年末，万保招金长期借款分别为248亿元、470亿元、100亿元和181亿元，同比增加42%、132%、75%和40%，其中以保利长期借款增幅最多。

　　对此保利地产有关人士对本报记者表示，公司较早地调整了债务结构，增加长期借款比例，可以降低短期偿债压力。

　　保利地产年报显示，其短期借款为4.5亿元，一年内到期的非流动负债为73.3亿元，而其长期借款则达到470.3亿元。另外，其2年内到期的借款为186亿元，低于其账面191亿元的现金余额。

　　“虽然净负债率达到88.5%，但保利的负债结构也是以长期负债为主，短期内财务风险依然可控。”中国房地产信息集团研究中心评论员杨晨青表示，万科、中海2010年的负债率均处于历史低点，如中海资产负债率仅为22.8%。说明龙头房企已经对2011年的调控提前做了准备。

　　资金压力显现?

　　截至去年底，万科、中海现金流转正，而保利、金地、招商依然为负。年报显示，保利地产2010年经营性现金流为-223.699亿元，招商地产经营性现金流量净值为-44.4629亿元，而2009年底这一指标为70.5473亿元;金地集团是-30亿元。

　　万科、中海虽然截至2010年底经营性现金流转正，但万科的现金流已缩至22.37亿元，相较于2009年底缩水75.8%。

　　一位地产分析师对记者表示，经营现金流是一个时点概念，一般是收入减去支出得出的，不足以反映资金在某个区间内的真实状况。

　　“这一指标只是说明当期支付的比较多，投入比较大，我们多数是支付土地成本。”保利地产有关人士表示，未来的资金还是看信贷能力和销售回笼水平。

　　此外，从手持现金和资金准备状况来看，万科目前可动用资金在500亿左右。中海手持现金300多亿，保利手持现金191亿，金地136亿，招商97亿。

　　万科、金地、保利等公司人士对本报记者表示，目前公司都不缺钱，资金短期无忧。中海、金地表示，去年进行的房地产基金、债券募资还有部分留在列为今年。

　　上述分析师表示，未来房企是否面临大的资金压力，取决于项目销售和回款的速度。对此，以上各家公司高管均表示，公司今年都会加大周转速度，多安排一些受调控影响较小的产品，促进销售。

　　各家公司今年都表示要积极拓展融资渠道。中海和金地均表示，今年除了已经开始和即将进行的房地产基金，还将积极拓展海外融资;保利透露有意发行房地产基金;万科则表示除合作外，将与大股东华润集团的金融平台进行对接;招商也称，大股东招商局集团对其加大资源和融资方面的支持。

• ·北京8月新建住宅成交量创新高 同比上涨117%
• ·天津上周新房成交量涨价跌 价格环比下降3.11%
• ·青岛：7月新房二手房房价继续下行 成交量上行
• ·武汉7月楼市销量创26个月新高 房价微幅上涨
• ·7月广州市房价创新高 全国百城指数连续两月上涨
• ·6月70城市房价环比下跌 青岛二手房连跌11个月
• ·6月25个大中城市房价环比上涨 上涨城市增多
• ·济南7月首周成交1284套 成交量略显“低迷”