“迷茫开局”成为地产行业上半年发展主流趋势

　　左右衡量之下，限购令仍旧不会轻易放松，2012年房价仍可能会随之一点一点阴跌下去。不过，无论如何，中央调控楼市只是在防止经济泡沫化，而非要打死房地产。房地产还是有需求的，而且空间还非常大，仍有很大发展空间。

　　迷茫，是2012年开局楼市的主要特征，业内不少人士看空2012年的楼市，最悲观的声音说是降价30%，而瑞银则预测，2012年上半年，房价会继续下跌5%~20%，似乎楼市降价已经成为共识。我们之前认为楼市会调整，主要是基于信贷政策的收紧和调控政策的影响，信贷收紧卡死了房企和购房者的喉咙，而限购令则掐死了投机。

　　影响中国楼市最大的因素是信贷，2012年信贷可能会有所松动。前一年信贷相对卡得比较死，高利贷进入楼市。很多高利贷资金之所以能够成功聚集，很大程度上是房地产企业的需求推动，而且，理财产品的火爆的主要去向也是房地产。因此，2012年的信贷水龙头可能会有所松动。

　　报道显示，2012年1月的前三个工作日，工农中建四大行投放了500多亿人民币新增贷款，相较2009-2011年1月份的凶猛投放，稍显温和。据称，与前三个年度类似，2012年1月新增贷款大增并突破万亿或并无悬念，综合中金公司和其他多家券商的预计，2012年信贷规模估算在8万亿到8.5万亿。

　　我们的意思是，信贷的主要问题在于结构问题，如果不解决畸形的放贷模式，流动性问题就难以解决。一收就死，一放就烂是这种模式的典型特征。我们认为，要保证房地产企业的合理需求，让房地产回归到实业的本身，才是当前楼市调控的目标。

　　再次重申楼市调控的目的，我们认为，如果真正的让楼市回归实业本身，首先就是要理清期间重复征税和各种变相的税费，其次是要遏制地方政府经营土地的冲动，再次就是信贷结构要合理调整，从外围层面上来说，货币少超发，投机才不会那么猖獗，多努力提高生产率，而不是热衷于搞金融游戏。

　　2012年楼市可能还会继续低迷，但不会一直低迷下去，最起码在成交量上可能会有所改观。如果不带有价值判断，只是根据市场情况来说，过度乐观害死人，过度悲观也会使人失去很多机会。

　　为2012年楼市总结一句：房价涨跌一线间，关键就看信贷量。楼市兴衰十年事，要看土地税费怎么办。鉴于中国房地产的支柱性地位，房地产在调整后，还会继续有着亮色的表现，当然，这种表现不一定非是价格暴涨。获取平均利润，是任何一个行业的趋势。

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